三戸 政和

M＆Aにおける利益相反とは、売り手は、株主により高く売却する機会を提供する義務を負っている一方で、買い手は、安く買収したいというインセンティブが働いており、本質的に取引のコンフリクトが発生していること ...

基本合意とは、買収企業が売却企業の譲渡対象範囲や、売却金額といった基本条件に合意し、その確認として基本合意書（MOU）を締結することを指します。しかし、基本合意書には、契約書といえど、実行フェーズの結 ...

株主価値（EQV)とは、企業価値から負債価値を差し引いた、株主に帰属する部分の価値のことを指します。株主価値は、企業価値とよく混合して用いられますが、「株主価値＝企業価値-負債価値」となっており、有利 ...

アドバイザリー契約とは、M＆A実行前に、実施するM＆Aについてアドバイスを受ける目的で、業務内容や報酬についてM＆Aアドバイザーと締結する契約のことを指します。M＆Aアドバイザーには、FA（ファイナン ...

PER法とは、類似会社比較法の一つで、株価を1株当たりの税引後の最終利益（税引後当期純利益）であるEPSで割ることで、株価の状況や会社の価値を算出する方法です。そもそも、類似会社比較法は、公表されてい ...

PBR法とは、類似会社比較法の一つで、株価を一株あたりの純資産額で割ることで、株価の状況を算出することを指します。そもそも、類似比較会社法は、公表されている（上場している）会社の株価情報や有価証券報告 ...

は、M＆Aの『M』（Mergers) であり、複数の会社の義務や権利等を、一つの法人格に統合することを指します。また、合併といっても、スキーム上は主に「新設合併」と「吸収合併」の2種類に分けることがで ...

分割型分割とは、人的分割とも呼ばれ、会社分割の際に、事業承継する会社が、対価として株式等を会社分割を行う会社の株主に、割り当てることを指します。そもそも会社分割は、税務上の分類で「分社型分割」と「分割 ...

LOI（意向表明書）とは、法的拘束力はありませんが、トップ面談後に買い手企業が売り手企業に対して、買収の意向を提示する際の書面のことを指します。通常のM＆Aでは、売り手側は、複数の会社からの意向表明を ...

TOBとは、Take Over Bidの略称で、株式公開買い付けのことを指します。TOBにおいて買い手は、買付期間や買取価格、取得株数などといった買収条件を世間に公開し、不特定多数の投資家から株式を買 ...